
Abercade публикует серию статей, посвященных обзору основных тенденций мирового рынка биотехнологий. Статьи подготовлены по итогам участия и с использованием материалов крупнейшей мировой конференции Bio Convention (США, Атланта, 16-20 мая 2009 года).
Введение
Отвечая на вопрос «когда закончится кризис?», хорошо бы понимать, почему он может закончиться.
Поскольку собственно затраты времени в данном случае определяются не абстрактным течением болезных экономических процессов , но прямо зависят от того, что именно будут производить и потреблять ведущие экономики мира в будущем и как перейти к этой новой модели производства и потребления.
Если такое понимание будет найдено, вокруг него юристы и финансисты смогут встроить и конечный график решения собственно финансовых проблем, поскольку и для финансовой отрасли важно не то, как списать старые долги, но в большей степени – на чем заработать новые деньги.
Именно поэтому перспективы инновационных кластеров (IT, -био – нано) изучаются сейчас особенно пристально: новые технологии могут создать новые рынки и новые ориентиры для инвесторов. А могут и не создать.
Что такое биотопливо? Игрушка богатых стран? Часть пи-ар компаний нефтяных корпораций? Инструмент политического давления? Или, действительно, через какое-то время углеводороды будут вытеснены биомассой, так же как когда-то дрова заменили на нефть и газ.
Способна ли биофармацевтика создать радикально новую терапию или огромные инвестиции в R&D и клинические испытания сделаны впустую? Что будет с мировыми фармацевтическими брендами? Где будут лечить и оперировать богатых европейских и американских пенсионеров?
Может ли интенсивное сельское хозяйство, основанное на генной инженерии, изменить ситуацию в Африке? Станут ли генетически модифицированные растения и животные основной будущей продовольственной индустрии или этические запреты не позволят производить ГМО-продукты?
Мы видим, что все эти вопросы, в принципе далекие от проблем финансовой индустрии, или бюджетных проблем крупнейших экономик мира, могут оказать решающее влияние на ситуацию:
Или новая энергетика создаст в США новые рабочие места, и тогда появится рациональный смысл в росте потребления. Или нефтяная экономика устоит, и тогда американский рабочих, уволенных в Детройте, просто не куда будет деть, а экономически осмысленный рост потребления будет не возможен, поскольку в рамках существующей модели все американцы способные что-то купить, уже сделали это.
Или стоимость производства продуктов питания фундаментально снизится и, тогда миллиарды жителей бедных стран Азии и Африки могут быть вовлечены в цепочку потребления. Это приведен к тому, что для мировой продовольственной индустрии появится колоссальный новый рынок. Или этические запреты возобладают, и тогда мир по-прежнему будет делиться на страны, где у богатых потребителей продовольствие в избытке и производители нуждаются в дотациях для сокращения производства, и на бедные страны, где голод и нищета и продовольственный сектор до сих пор не может существовать без гуманитарных программ.
Список этих вопросов довольно велик и во многих случаях мы видим, что та сумма знаний, технологий и рыночных сегментов, которую принято называть биотехнология, находится в центре проблемы и, во всяком случае, довольно важна для понимания.
BIO Convention – большая международная конференция, ежегодно проводится в разных городах США. Это крупнейший сбор топ-менеджеров, ведущих ученых и экспертов, которые представляют все страны мира, сколько-нибудь развивающие биотехнологии.
Партнеры Abercade участвуют в этом форуме последние шесть лет, и в этом году мы посчитали важным дать обзор основных проблем и точек зрения, которые были высказаны на форуме.
BIO International Convention
Ежегодный всемирный форум (BIO International Convention) проводит Международная ассоциация BIO (www.BIO.org). Форум собирает более 20 000 участников со всего мира и является действительно крупнейшим событием мировой биоиндустрии.
В течение недели лидеры мировых фармацевтических и промышленных корпорации, ведущие эксперты, инвестиционные банкиры и венчурные инвесторы обсуждают ситуацию на рынке биотехнологий. Ежедневно проводится более 10 секций, условно разделенных на несколько основных направлений: биофармацевтика, промышленная биотехнология, финансы и инвестиции и т.д.
Параллельно секциям развернута большая выставка, где вы можете увидеть несколько сотен стендов стран, университетов, биотехнологических компаний.
Конференция очень хорошо продумана: участники имеют массу возможностей для общения, создания новых контактов. Топ менеджеры ведущих корпораций и фондов доступны для общения, как во время работы секций, так и в перерывах и на многочисленных приемах. Система «партнеринга» позволяется участникам спланировать серию встреч с потенциальными партнерами заранее.
Словом, BIO Convention – это как раз то место, где вы можете узнать увидеть и почувствовать, как развивается мировая индустрия биотехнологий.
Последние годы BIO International Convention посещали более 20 000 человек. В 2009 году – кризис – «только» 14 000.
Ассоциация BIO
Ассоциация BIO – крупнейшее в мире объединение компаний биотехнологического сектора (включая венчурное сообщество, университеты, инжиниринговый и производственный бизнес). Как любая некоммерческая организация BIO видит своей целью «защищать интересы, способствовать общению и содействовать в развитии бизнеса членов ассоциации». Миссия BIO «быть чемпионом мира по защите интересов биотехнологических компаний – как больших, так и маленьких».
Ассоциация BIO создана в 1993 году путем объединения Ассоциации Биотехнологических Компаний и Промышленной Биотехнологической Ассоциации. Таким образом, BIO впервые объединила научные и промышленные организации, включая, что очень важно, нефармацевтический сектор. Это объединение стало знаком: биотехнология выходит за границы лабораторий и клиник, «биопродукты», как в свое время информационные технологии, становится универсальным сырьем и компонентом промышленного производства любых продуктов.
Основные выводы
Поскольку BIO Convention – мероприятие необъятное (в течение недели ежедневно и одновременно проходят десятки секций для 14 000 участников), мы решили сосредоточиться на нескольких ключевых для нас темах:
-
Биофармацевтика, имея в виду, прежде всего, отраслевую и инвестиционную ситуацию, а не состояние науки.
-
Биопромышленность: прежде всего производство биотоплива и агро-пищевой сектор
-
Венчурная индустрия. Как часть финансового сектора, венчурное сообщество подвержено системным отраслевым рискам, но существуют и специфические нюансы, связанные с состоянием сектора биотехнологий, как объекта инвестиций.
Биофармацевтика: лечить больных больше не будут
В последние 20 лет именно биофармацевтика была основной частью биотехнологий как в том, что касается научных исследований так и в производственном секторе. По мнению участников конференции, эта эпоха закончилась: биофарма из стадии бурного роста переходит в стадию зрелости, концентрируясь прежде всего на оптимизации затрат и тщательной оценки рисков.
Развитие биофармацевтики будет определяться двумя ключевыми идеями: реформа системы финансирования здравоохранения в США и реформа самой системы здравоохранения, основанная на революционных возможностях генетики.
Реформа системы финансирования здравоохранения в США вызвана острым дефицитом фондов медицинского страхования и одновременно – снижением доходов населения. Это долгосрочная тенденция, связанная с демографической ситуацией в стране и в ближайшие 20-30 лет дефицит сохранится. Цель реформы здравоохранения заключается в том, чтобы американцы могли получить больше медицинских услуг и медикаментов за меньшие деньги.
Это требование означает, что новые биофармацевтические препараты должны создаваться и производиться быстрее, чем сейчас и дешевле, чем сейчас. Ответом на этот вызов является изменение бизнес-модели фармацевтического рынка:
а) концепция «блок-бастеров» уходит в прошлое: на рынке больше не нужны универсальные суперпрепараты по «супер» ценам.
б) сама «биг-фарма» значительно изменится: крупнейшие корпорации вынуждены продать не только производственные, но и r&d подразделения, сосредотачиваясь на маркетинге и продажах.
в) серия слияний и поглощений на фармацевтическом рынке приведет к усилению концентрации в отрасли и высвобождению производственных мощностей.
Новым центром мировой биофармацевтической промышленности и новым центром исследований в биофармацевтике станет Китай. Уже сейчас Китай создает научно-промышленные центры, рассчитанные на будущий рост (в 2012-2015 году Китай станет крупнейшим рынком фармпрепаратов в мире). Вопрос о том, как в этом случае может быть гарантирована защита интеллектуальной собственности, имеет простой ответ: единственная форма защиты – это скорость, с которой компания может заработать деньги на данном продукте. Существует и другой ответ: главные нарушители прав на IP – растущие экономики Азии и Индии. Для компаний этого региона IP является сырьем – и чем дешевле это сырье достается, тем лучше. Но когда IP в Китае превратится в продукт, который можно продать фармгигантам за хорошие деньги, можно быть уверенным: Китай создаст простую и эффективную систему защиты интеллектуальной собственности. И сделает это очень быстро. Таким образом, фарминдустрия делает изящный ход, не наказывая нарушителя, а, стимулируя его соблюдать закон.
Новый подход к лечению пациента. Фармацевтика двадцатого века искала (и находила) лекарства, способные победить болезнь в любом больном организме. Терапия была основана на анализе симптомов больного, определении и ликвидации очага поражения. Во многих случаях оказалось, что практически бесполезно лечить пациента, когда болезнь уже проявилась. Рак, заболевания сердца, поражение мозга практически не излечимы, либо (как химиотерапия) лечение наносит такой вред организму, что «интегральный эффект» остается спорным. Современные методы анализа и диагностики позволяют заранее определить расположенность организма к определенным заболеваниям и целенаправленно усиливать организм и готовить его к борьбе с возможным недугом.
Таким образом, сам принцип системы здравоохранения может измениться, возвращаясь к исходному значению этого термина: больной человек перестанет быть субъектом здравоохранения. Современная фармацевтика будет построена на генетическом анализе организма здорового человека («генетическая паспортизация»), подборе лекарств индивидуально для каждого человека и практически непрерывном мониторинге состояния каждого пациента. Важным элементом этой системы станет контроль питания (уже сейчас граница между продуктами питания и лечебными средствами стирается).
Такая модель здравоохранения изменит и подход к созданию новых лекарственных препаратов: биофармацевтика будет создавать лекарства способные постепенно, но надежно блокировать развитие патогенных процессов, предсказанных для данного организма. Кроме того, потребуются дешевые и надежные системы ранней диагностики заболеваний.
Важная часть новой системы: современные средства коммуникаций, а так же системы сбора, передачи и хранения данных. Новая медицина будет дистанционной и электронной. Житель маленького городка может зайти в супермаркет за покупками. Там же он посетит центр диагностики и пока доедет домой, в почтовом ящике его будут ждать результаты анализа; одновременно эти результаты будут направлены его врачу, который находится в крупной клинике за тысячи километров. Врач по электронной почте направит своему пациенту рекомендации, эти рекомендации будут автоматически заложены в индивидуальную программу управления здоровьем: система порекомендует, как изменить питание, что лучше – плавание или бег, нужно ли начинать прием препаратов. Все эти данные будут накапливаться в электронных хранилищах, давая возможность врачам получать огромную массу знаний о состоянии каждого пациента, которые можно быстро проанализировать, сопоставить в сложных случаях данные многих пациентов…
Биоэнергетика - локомотив роста
Крупнейшие мировые экономики воспринимают развитие биотехнологий, как ключевой механизм выхода из кризиса. Фактически термин «альтернативная энергетика» можно счесть устаревшим, поскольку масштаб и интенсивность изменений таковы, что уже в течение 10-15 лет биотопливо может стать основной мировой топливной промышленности, а биомасса – основным сырьем для производства не только топлива, но и большинства полимерных изделий. Для обозначения этой ситуации участники конференции использую термин «bio-based economy».
Развитие биоэнергетики создаст дополнительные рабочие места. По плану КНР до 2020 года в биотопливной индустрии будет создано не менее 6 млн. рабочих мест. США построят не менее 900 заводов только для биотоплива. Значительная часть рабочих и инженерный персонал, занятый сейчас в автопроме и машиностроении, может быть поглощен этой новой индустрией. Важно отметить, что рабочие на этих заводах будут производить топливо по конкурентной цене (а не автомобили, которые давно не конкурентны). Следовательно, доходы этих рабочих будут экономически оправданы, и новая модель потребления будет более устойчивой и здоровой.
Превращение нефтехимии в «биохимию»: практически все полимерные изделия могут быть изготовлены из биологического сырья. Эта возможность – производить полимерные изделия из биомассы – важна в двух отношениях. Во-первых, выпуск полимеров в качестве со-продуктов биотоплива (в отличие от выпуска продовольствия и кормов) позволит использовать интенсивные ГМО культуры; значит, рынок продовольствия, и рынок биотоплива будут «отвязаны» друг от друга. Во-вторых, полимерные изделия позволят создать бизнес-модели, делающие биоэтанольный завод рентабельным; это значит, что индустрия сможет развиваться на рыночной основе без поддержки государства.
Переориентация мировой науки с биофармацевтики на биопромышленность, создание широкой гаммы технологий для всех этапов производства и переработки биомассы – такой подход позволит системно снизить себестоимость производства биотоплива и «победить» бензин. Фактически, в мире работают тысячи научных групп и инновационных фирм, задача которых – создать новые знания и продукты для эффективной биоиндустрии. Речь не идет о решении какой-то одной «самой главной» научной проблемы: компании и университеты одновременно решают сотни научных и коммерческих задач и не приходиться сомневаться, что эта огромная международная работа будет успешной.
В 2010-2012 годах планируется запуск первых коммерческих заводов способных производить рентабельное и конкурентоспособное биотопливо. Это будет означать, что создана фундаментальная основа для экономически (а не политически или экологически) обоснованной замены нефти: не только в том, что касается производства топлива, но и в отношении производства полимеров из углеводородного сырья. Фактически, это будет означать, что все продукты, которые сегодня получают из нефти, могут быть получены из биомассы. Это не означает, что рынок нефти немедленно рухнет, но, начиная с этого момента, будет сформирован долгосрочный тренд: потребление нефти начнет сокращаться.
Возникновение биоэкономики будет иметь важные политические последствия. Во-первых, страны и регионы, лишенные запасов нефти, получат возможность создавать национальную топливную промышленность. Правда, эта промышленность будет основана на технологических решениях, права на которые будут принадлежать нескольким крупнейшим экономикам мира (как сейчас существует колоссальная индустрия IT, права на которую сконцентрированы в основном в американских компаниях). Во-вторых, страны, доходы которых связаны с нефтедобычей и нефтепереработкой, могут потерять значительную часть доходов и место в мировой системе разделения труда.
Венчурная индустрия: game is over
Венчурная индустрии в США испытывает давление проблем, возникших в целом в финансовом секторе: приток инвестиций сократился, IPO в 2009 году не проводятся (это впервые в истории венчурного рынка), крупные фармкомпании не торопятся покупать «старт-апы» у венчурных фондов. В этой ситуации венчурные фонды выделяют два приоритета: оптимизация портфеля инвестиций и поиск новых инвестиционных идей.
Термин «эпоха дарвинизма» предложенный аналитиками Ernst&Young означает, что огромные инвестиции, сделанные в биофармацевтические старт-апы в последние десять лет, закончились и в ближайшие годы новые деньги не придут в биофармацевтику. Это означает, что биофармацевтические старт-апы должны сами выживать на рынке, не ожидая поддержки государства и венчурного сообщества.
Как спасти инвестиции, сделанные в последние пять лет?
Бум последних пяти лет создал ситуацию, когда даже не очень успешные старт-апы могли получить второй и третий раунд финансирования. В результате в портфелях венчурных фондов скопились переинвестированные активы, перспективы которых сомнительны даже при хорошей конъюнктуре. Венчурное сообщество предлагает два решения:
Селективное финансирование. Этот подход позволяет новым инвесторам входит в старт-ап и финансировать только один интересный проект, не принимая на себя рисков предыдущих инвестиций. Если новый инвестор окажется удачлив, то часть прибыли от успешного проекта достанется инвестором предыдущих раундов – это единственный для них способ вернуть свои деньги.
Таким образом, венчурное сообщество признает, что фактически текущая стоимость портфельных компаний равна нулю и финансовое оздоровление возможно только в случае отдельных успешных выходов.
Другой рецепт: сосредоточить все ресурсы на одном успешном проекте. Как правило, в портфеле венчурного фонда есть несколько компаний, которые развиваются успешно, несколько «трудных» проектов и несколько стартапов, перспективы которых пока не ясны. Венчурные компании целиком сосредотачиваются только на успешных проектов (группа 1), «трудные» проекты, очевидно, погибнут, проекты с неясной перспективой (их большинство) ждет как раз «эпоха дарвинизма», о которой мы писали выше.
Таким образом, расчистка инвестиционных портфелей в ближайшие несколько лет приведет к многочисленным банкротствам, как стартапов, так и, возможно, венчурных фондов, который оказались перегружены «трудными» проектами.
Где найти новый Клондайк?
Как и в области научных исследований, в венчурном сообществе считается, что основным перспективным объектом инвестиций будет не биофармацевтика, а промышленная биотехнология, прежде всего – производства биотоплива и агробиология.
Новые инвестиции, которые неизбежно придут на рынок, будут вложены в компании, способные создавать новые сорта растений для биотоплива, высокопроизводительные ферменты, технологии утилизации и глубокой переработки биомассы. Отдельный класс проектов – экологическая и биологическая защита окружающей среды: интенсивное земледелие, необходимое для производства биотоплива, истощает землю, и многие государства ставят жесткие барьеры технологиям, которые не учитывают экологический аспект.
В целом можно ожидать, что уже в 2010-2011 годах новые инвестиции в биопромышленные компании существенно возрастут, а после 2012 года, когда появятся коммерческие промышленные производства биотоплива, объем инвестиций может быть сопоставим с докризисным.
Компания Abercade благодарна за любые мнения, относящиеся к данной публикации. Для того, чтобы поделиться своими взглядами на тему "Биоэкономика: мир после нефти", пожалуйста, воспользуйтесь формой.
Продолжение цикла статей, объединенных тематикой "Биоэкономика: мир после нефти", будет опубликовано на сайте Abercade в ближайшее время.